What is a Convertible Loan?
A convertible loan, also known as a convertible bond, is a specialized form of corporate bond that grants the holder the right to convert the bond into common shares of the issuing company at a predetermined price. It represents a unique financing option that allows companies to raise capital without immediate dilution of equity.
How does a Convertible Loan work?
A convertible loan is typically issued with a fixed interest rate and a specified conversion price. The conversion price is the price at which the holder can convert the loan into shares. During the loan's tenure, the holder has the right to convert it into shares. If the market price of the shares is above the conversion price, the holder is likely to exercise this right, as they can acquire the shares at a price below the current market value.
What are the benefits of Convertible Loans?
Flexibilität für Emittenten: Unternehmen können Kapital aufnehmen, ohne sofortige Verwässerung ihres Eigenkapitals zu riskieren. Wenn die Anleger die Anleihe in Aktien umwandeln, erhöht sich zwar die Anzahl der ausstehenden Aktien, aber dies geschieht zu einem vorher festgelegten Preis.
Attractive Interest Costs: Since convertible loans have lower interest rates compared to equity financing, companies can reduce capital costs.
Anreiz für Investoren: Wandeldarlehen bieten den Inhabern die Möglichkeit, von Kurssteigerungen der Aktien zu profitieren, was sie für potenzielle Anleger attraktiver macht.
Was sind die Risiken für Emittenten?
Potenzielle Verwässerung: Wenn die Inhaber ihre Anleihen in Aktien umwandeln, kann dies zu einer Verwässerung des Eigenkapitals führen, da die Anzahl der ausstehenden Aktien steigt.
Interest payments: Unternehmen müssen die Zinsen auf die Anleihe zahlen, unabhängig davon, ob sie in Aktien umgewandelt wird oder nicht.
Fehlende Flexibilität: Companies are bound to repay the loan at the conversion time, which can be problematic during times of financial uncertainty.
Conclusion
Wandeldarlehen sind ein vielseitiges Finanzierungsinstrument, das Unternehmen Kapital beschaffen und Investoren die Möglichkeit bieten, von Aktienkurssteigerungen zu profitieren. Für Emittenten bieten sie Flexibilität und niedrigere Zinskosten, bergen jedoch das Risiko der Verwässerung. Investoren müssen sorgfältig abwägen, ob sie von der Wandlungsoption Gebrauch machen möchten. Insgesamt sind Wandeldarlehen ein wichtiger Bestandteil des Finanzierungsarsenals von Unternehmen und eine interessante Investitionsmöglichkeit für Anleger.